¿Qué es el ROE?

 

Es un indicador de rentabilidad que expresa la medición del retorno de la inversión de los miembros (recursos que a lo largo del tiempo han realizado o dejado – no retirando beneficios – en la empresa, es decir, del patrimonio neto (capital proprio neto).

Esto indicador de rentabilidad de capital proprio y también llamado ROE (Return on Equity), expresa la remuneración de los accionistas. 

 

 

 

¿Para qué sirve el ROE?

 

El ROE es por lo tanto un indicador de rentabilidad global, digamos de la rentabilidad global obtenida por la empresa, resumen de todas las áreas de gestión (operativa, financiera, auxiliar, fiscal) que han contribuido al resultado operativo y este ratio indica, en definitiva, el grado de remuneración por riesgo al que se enfrenta el empresario o los socios.

Este enfoque del análisis determina un valor "estático" que se da por la relación entre los ingresos netos de explotación (beneficio neto) y el valor neto que indica la rentabilidad de los activos propios utilizados por la propiedad para la operación del negocio. Sin embargo, es inevitable que el ROE sea al menos mayor que el rendimiento de las inversiones libres de riesgo para que un inversor potencial vea su participación como positiva. Este indicador valora en términos porcentuales el grado de remuneración a favor de los accionistas por el capital invertido por la empresa en la empresa. 

Sin embargo, siempre hay que tener en cuenta que para el ROE, no hay valores óptimos para este propósito, siempre es útil comparar con un análisis de referencia con otras realidades. Además, no puede ignorar el sector de referencia, ya que debe bastar tanto para recompensar el riesgo general de llevar a cabo la actividad como el riesgo específico asociado a las características del sector de referencia.

Si hay cambios significativos en el capital de un año a otro (reservas de revalorización, aumento del capital social, atribucións para futuras ampliaciones de capital), puede ser engañoso utilizar el indicador ROE estáticamente y, por lo tanto, como un indicador único del período administrativo, por lo que es posible obtener un ROE dinámico que utilice un valor medio para el denominador entre el comienzo del año y el final del ejercicio. Esto se debe a que para determinar la rentabilidad del capital social de la empresa (activos propios o capital) es más correcto promediar el valor inicial con el valor final del capital. 

El enfoque dinámico requiere una mayor profundización utilizando la información relacionada con la cíclicaidad de los ingresos, el apalancamiento operativo y el apalancamiento.

El análisis del apalancamiento ayuda a entender cuál ha sido la política óptima de composición de las fuentes de financiación (capital financiero) para satisfacer los requisitos de financiación generados por la estructura de empleo. Especialmente en la comprensión del efecto multiplicador que está subyacente a la estructura de la empresa. En este sentido, es muy importante entender el ratio de deuda que generalmente se identifica en la relación (Deuda / Activos Netos) entendido como la relación entre activos totales de terceros y capital.

 

 

En este sentido, el apalancamiento se puede resumir en la siguiente fórmula: ROE = ROI + (ROI - i) * D/E

 

Por lo tanto, el concepto de apalancamiento es directamente atribuible a diferentes hechos de gestión que determinan el funcionamiento fisiológico de la empresa. Estos hechos de gestión afectan el efecto de apalancamiento. De esta fórmula se desprende claramente que el rendimiento del capital social (ROE) es atribuible a la rentabilidad de la empresa, que está vinculada a la tendencia fisiológica del apalancamiento y, por lo tanto, a la ocurrencia de los siguientes hechos de gestión o a la rentabilidad del capital invertido (ROI) a la carga del capital de terceros (OF/MT), también llamada ROD o el coste del capital crediticio, y a la relación de deuda D/E donde D es el capital.

Un aumento de el ROI, reducción de las cargas financieras y una reducción de la relación de deuda son eventos que aumentan el apalancamiento potencial para la empresa. Estas variaciones, como veremos en el caso del RETORNO de la inversión, están a su vez vinculadas causa-y-efecto a opciones de gestión precisas. Por ejemplo, una gran variabilidad del retorno de la inversión podría llevar a los prestamistas y a los bancos a adoptar un comportamiento prudente hacia las empresas que, a pesar de tener buenos márgenes económicos, tienen un ratio de deuda sustancial.  

Normalmente, cuando la relación es excesivamente alta, se determina un factor crítico para la fuerza de la empresa. De ahí que la importancia del coeficiente de endeudamiento radica en el hecho de que es a partir de una estructura financiera dada que tiene un "efecto apalancamiento" en la empresa que actúa como un multiplicador de beneficios y pérdidas, dependiendo del diferencial entre el ROI y el ROD.

 

 


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