INDICI DI INDEBITAMENTO

KPI per l'analisi di Indebitamento e dei Rischi Finanziari

Rapporto di indebitamento netto finanziamento soci

 

Definizione di indebitamento effettivo

 

L'indebitamento effettivo esprime il reale livello di indebitamento finanziario dell’impresa nei confronti dei terzi che non appartengono alla compagine sociale ed è quindi utile per misurare il rischio finanziario effettivo dell'impresa verso i terzi. 

Per una comprensione più approfondita riprendiamo il concetto fondamentale della "leva finanziaria".

 

Cosa è la Leva finanziaria ? 

Come ampiamente e diffusamente scritto nella dottrina della finanza aziendale si parla di "leva finanziaria" quando l'impresa ricorre a fonti di capitale di terzi, tipicamente utilizzando i soldi delle Banche attraverso le forme più svariate e conosciute dei prestiti, mutui, finanziamenti ed altre forme di finanza innovativa.  

La leva finanziaria è un argomento molto interessante che può richiedere livelli di approfondimento diversi ad esempio se si parte da una situazione patrimoniale contabile di un'impresa nella quale sarà decisamente semplice ed intuitivo calcolare il rapporto di "debt-to-equity" il quale indica in effetti la prima leva finanziaria, del tipo contabile. 

Talvolta, pur essendo già di per se un'informazione valida ed importante quella di conoscere il Rapporto di indebitamento diretto che si evince dal Bilancio, per alcuni investitori e/o creditori potrebbe non essere sufficiente in quanto necessitano una comprensione reale della solidità finanziaria della compagine sociale andando a rettificare tutti i finanziamenti all'impresa da parte dei soci.

Si pensi alle imprese strutturate che hanno come socio di maggioranza un'impresa controllante che finanzia l'attività dell'impresa o semplicemente una PMI senza controllo di altre imprese che viene finanziata dai soci.

E' evidente che la leva finanziaria di un'impresa assume due diverse letture. una lettura meramente contabilistica ovvero quella del rapporto di indebitamento diretto, ed una lettura più realistica ed effettiva, quella della "leva finanziaria effettiva". 

 

Leva finanziaria effettiva: a cosa serve ?

 

Il leverage effettivo dell'impresa, esprime de facto l’effettivo grado di dipendenza dell’Impresa da terze economie escludendo le fonti di finanziamento affluite a titolo di "finanziamento soci".

Ai fini dell'analisi sulla solidità patrimoniale di un'impresa appartenente a gruppo consolidato, è un importante indicatore utile per gli imprenditori in quanto esprimere la capitalizzazione reale dell’impresa da parte dei soci. Questo indicatore infatti, misura in termini percentuali il rapporto di leva finanziaria effettiva permettendo di capitalizzare i finanziamenti dei soci in maniera "virtuale" in quanto rimangono contabilizzati tra i Debiti.

Il valore del rapporto di leva finanziaria effettiva è dato dal rapporto tra il totale dei mezzi di terzi nettizzati dal finanziamento soci (totale passivo - finanziamento soci) ed il capitale di rischio (patrimonio netto - crediti verso soci - dividendi).

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